В условиях нарастающей глобальной технологической конкуренции развитие собственной венчурной экосистемы перестало быть для Казахстана вопросом исключительно отраслевого престижа. Сегодня это фундаментальный вопрос обеспечения национальной безопасности, экономического суверенитета и преодоления «ловушки среднего дохода».

В 2024 году общий объем венчурного финансирования в Казахстане достиг $71 млн (74% от объема всей Центральной Азии).

Итоги 2025 года продемонстрировали взрывной рост: совокупный объем привлеченных инвестиций в казахстанские стартапы утроился, достигнув $209 млн, а общая капитализация профинансированных стартапов составила $2,16 млрд.

В 2025 году фонды с участием QIC профинансировали 15 новых проектов, а успешные выходы (exits) из компаний, таких как Aitas KZ (с доходом 5,2 млрд тенге), позволили перенаправить ликвидность в новые инструменты.

Запуск институционального «фонда фондов» Alem Ventures Fund LP, управляемого Alem Capital Management (ранее QVG). Инициированный Правительством РК, этот фонд имеет целевую капитализацию в $1 млрд. В конце 2025 года состоялось его первое закрытие на сумму $115 млн, якорными инвесторами выступили QIC, Freedom Holding Corp., Astana Hub и частный капитал.

Государственный вклад в Mother Fund помог сформировать венчурный рынок Кореи объемом около $8,7 млрд в 2024 году. Через Global Fund было создано 74 международных фонда, которые поддержали более 650 корейских стартапов, включая будущих единорогов.

объем венчурного рынка Кореи в 2024 году

$8,7 млрд

Большинство фондов были выкуплены частными инвесторами, а государство вышло из позиций с прибылью.

рост венчурного рынка Израиля за 9 лет

Yozma

с $58 млн до $3,3 млрд

помогли привлечь еще $2,2 млрд частного капитала. Эта модель стала основой для запуска Elevate NZ, фонда на $300 млн для закрытия разрыва на стадиях Series A/B.

государственных инвестиций

NZVIF

$173 млн

объем инвестиций в AI-проекты Казахстана в 2025 году

2/ Креативная экономика:

$

млн

увеличение инвестиций в искусственный интеллект за год

х рост

казахстанские AI-стартапы уже выходят на международный рынок

направления

официально включены в перечень креативных индустрий.

компаний

работают в секторе креативной экономики.

рост

увеличение количества субъектов МСБ в отрасли.

регионов

креативные хабы открыты во всех регионах страны.

Несмотря на институциональные успехи, инновационная модель Казахстана сталкивается с фундаментальными барьерами, глубоко укорененными в структуре финансового рынка.

На рынке уже есть управляющие с опытом, сделками и pipeline, но их возможности ограничены узкой базой институциональных инвесторов.

Госзакупки, Astana Hub и реестр отечественного ПО помогают создавать спрос на локальные решения. Но стартапам часто не хватает ресурса, чтобы пройти долгие пилоты в госсекторе, промышленности и МСБ.

В Казахстане есть значительный капитал в банковском и пенсионном секторах, но он почти не участвует в финансировании венчурных фондов.

Крупные промышленные компании пока слабо вовлечены в CVC-механизмы. Это ограничивает развитие deeptech-решений для производства, энергетики, ГМК и других отраслей.

Банкам, страховым компаниям и другим институциональным инвесторам необходимо разрешить направлять ограниченную часть собственного, не депозитного капитала в квалифицированные венчурные фонды.

Креативные индустрии, как и наука, требуют профессионального инвестирования, экспертизы и защиты интеллектуальной собственности.

Крупные промышленные компании должны получить возможность направлять часть НИОКР-средств в корпоративные венчурные фонды для финансирования deeptech-стартапов.

Фонд науки может стать важным инструментом для финансирования deeptech, spin-off проектов и коммерциализации научных разработок.

Государство должно выступать не прямым администратором инноваций, а институциональным инвестором, который направляет капитал через профессиональных управляющих.